چرخه مطلوب و چرخه معیوب

یک چرخهٔ معیوب یا دایره تسلسل ( به انگلیسی:vicious circle ) یک زنجیره پیچیده از رویدادها است که خود را از طریق یک حلقه بازخورد تقویت می کند و نتایج زیان باری را با حفظ وضع موجود به عمل می آورد. [ ۱] این زنجیره با نام های هم معنای زیاد دیگری چون چرخه خبیثه یا همچنین دور یا چرخه معیوب، دایره معیوب یا دایره معایب، نیز شناخته می شود. دایره تسلسل سامانه ای ( سیستمی ) است که حداقل در کوتاه مدت تمایلی به تعادل ( اجتماعی، اقتصادی، هم ایستایی و غیره ) ندارد. به عنوان نمونه در بازخورد مثبت، با هر بار تکمیل چرخه تسلسل چرخه قبلی تقویت می شود. یک دایره تسلسل در جهت حرکت خود ادامه خواهد داد تا زمانی که یک عامل خارجی برای شکستن این چرخه مداخله کند. یک مثال شناخته شده از یک چرخه معیوب در علم اقتصاد پدیده ابرتورم است.
چرخه فضیلت، دایره فضیلت یا یک چرخه مطلوب یک سیستم متضاد با چرخه معیوب است و نتیجه ای مطلوب به دنبال دارد. در یک سیستم با چرخهٔ مطلوب، نتایج مرتب بهتر می شوند، درحالی که در سیستمی با چرخهٔ معیوب وضعیت سیستم به مرور وخیم تر می گردد.
بحران مسکن ۲۰۰۸ آمریکا در تاریخ اقتصادی معاصر، گروه پیچیده ای از دایره های معیوب را هم در پیدایش و هم در پیامدهای متنوع خود به ویژه در رکود اقتصادی اواخر دهه ۲۰۰۰ به وجود آورد. یک مثال خاص از یک دایره و چرخه معیوب مربوط به مسکن است. با کاهش قیمت مسکن، زمانی که ارزش بازار یک خانه کمتر از قیمت وام گرفته شده برای مسکن کاهش می یابد، صاحبان خانه های بیشتری از منظر اقتصادی به «زیر آب» می روند. این پدیده انگیزه ای برای فروختن و دور شدن از خانه خود، افزایش نکول و اجرائیه سند رهنی را فراهم می کند. این فرایند به نوبه خود، ارزش مسکن را نسبت به عرضه بیش از حد آن کاهش می دهد و در نتیجه چرخه معیوب تقویت می شود. [ ۲]
اجرائیه های کلان سند رهنی باعث کاهش جریان نقدینگی به بانک ها و ارزش اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن ( MBS ) [ en ۱] که به طور گسترده توسط بانک ها نگهداری می شود، خواهد شد. بانک ها متحمل زیان می شوند و به وجوه اضافی نیاز خواهند داشت که به آن «تجدید سرمایه»[ en ۲] نیز می گویند. اگر بانک ها به اندازه کافی برای وام دادن سرمایه نداشته باشند، فعالیت اقتصادی کند می شود و بیکاری افزایش می یابد و درنتیجه تعداد موارد اجرائیه های سند رهنی بیشتر می شود.